Reserve Bank of India

कहानी से शुरुआत

5 अप्रैल 2024 को ठीक सुबह 10:00 बजे, RBI गवर्नर Shaktikanta Das Mint Road के केंद्रीय मुख्यालय की 18वीं मंज़िल पर स्थित Monetary Policy Committee के ब्रीफ़िंग कक्ष में पहुँचे। पैंतालीस मिनट बाद, उन्होंने घोषणा की कि repo rate 6.50% पर अपरिवर्तित रहेगा — फ़रवरी 2023 में दर-वृद्धि चक्र समाप्त होने के बाद यह लगातार सातवाँ ठहराव था। बॉन्ड यील्ड दो बेसिस पॉइंट नीचे आई। Sensex डगमगाया, फिर सपाट बंद हुआ। रुपया डॉलर के मुक़ाबले 83.40 पर टिका रहा।

Mumbai के Nariman Point में, एक निजी बैंक का ट्रेज़री प्रमुख अगली सुबह के लिए दो प्रेस नोट तैयार कर रहा था — एक 25 bps कटौती के लिए, एक ठहराव (hold) के लिए। उसने "hold" वाला नोट दाख़िल किया और घर चला गया। Hyderabad में, ₹50 लाख के floating-rate ऋण वाली एक घर-ख़रीददार ने राहत की साँस ली — उसकी ₹46,800 की EMI अगले छह सप्ताह तक यथावत रहेगी। Delhi के North Block में, वित्त सचिव (Finance Secretary) की टीम ने इस निर्णय को अपनी बजट-पूर्व राजकोषीय-नीति फ़ाइल में दर्ज किया: केंद्रीय बैंक ने एक बार फिर महँगाई पर रोक बनाए रखी थी, जिससे राजकोषीय अधिकारियों को कुछ गुंजाइश मिली।

शिक्षाविदों और केंद्रीय बैंकरों की छह-सदस्यीय समिति 1.4 अरब लोगों के लिए धन की क़ीमत कैसे तय करती है? repo rate — एक ऐसा अंक जिसके बारे में अधिकांश भारतीयों ने कभी सुना ही नहीं — अर्थव्यवस्था की सबसे परिणामकारी एकल क़ीमत क्यों है? और inflation-targeting के इस MPC-युग में, RBI का काम पहले से कहीं अधिक तकनीकी और साथ ही अधिक राजनीतिक रूप से संवेदनशील क्यों बन गया है?

UPSC के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है

Reserve Bank of India और इसकी monetary policy UPSC अर्थव्यवस्था में सबसे अधिक पूछा जाने वाला एकल विषय है, जो हर वर्ष Prelims में (अक्सर दो प्रश्न) और हर चक्र में Mains GS-III में आता है। Prelims में RBI के कार्यों, MPC की संरचना, monetary policy के साधनों (repo, reverse repo, SLR, CRR, OMO, MSF) पर तथ्यात्मक प्रश्नों की अपेक्षा करें, और Mains में inflation-targeting, central bank की स्वतंत्रता, monetary-fiscal समन्वय पर विश्लेषणात्मक प्रश्नों की। Interview पैनल वर्तमान दरों की समझ और विकास बनाम मूल्य-स्थिरता के बीच के संतुलन (trade-off) की परख करते हैं।