External Sector

कहानी से शुरुआत

24 फरवरी 2022 को रूसी टैंकों ने यूक्रेन में प्रवेश किया। कुछ ही घंटों में Brent crude $110/barrel के पार उछल गया और अगले आठ महीनों तक $100 के ऊपर बना रहा। भारत, जो अपने 85% कच्चे तेल का आयात करता है, अचानक उस समस्या से जूझने लगा जिसे अधिकांश अभ्यर्थी पाठ्यपुस्तकों में कमतर आँकते हैं — एक current account की समस्या। Q2 FY23 तक भारत का current account deficit बढ़कर GDP का 4.4% हो गया, जो एक दशक से अधिक समय में सबसे खराब आँकड़ा था। इतिहास में पहली बार रुपया ₹80/$ के पार चला गया। RBI ने मुद्रा की रक्षा के लिए ~$110 billion का forex reserves खपा दिया।

फिर एक अजीब मोड़ आया। FY24 के अंत तक current account deficit सिकुड़कर वापस GDP का 0.7% हो गया, रुपया स्थिर हो गया, और forex reserves फिर से बढ़कर $700 billion के पार चला गया — दुनिया में पाँचवाँ सबसे बड़ा। भारत को इससे किसने उबारा? केवल कम तेल कीमतें नहीं — बल्कि $32 billion का services export उछाल (IT और global capability centres द्वारा संचालित), रिकॉर्ड $129 billion remittances (दुनिया में सबसे बड़ा), और रूसी रियायती (discounted) कच्चे तेल की ओर एक शांत रुख-परिवर्तन।

यही है external sector — macroeconomics का वह हिस्सा जो समझाता है कि मुंबई में एक रुपये का मूल्य Manhattan में जितना है उतना क्यों है, एक Tamil Nadu का कपड़ा निर्यातक Federal Reserve की बैठकों पर नज़र क्यों रखता है, और आपकी माँ की Dubai वाली सहेली, सांख्यिकीय रूप से, एक आर्थिक नीति का लीवर क्यों है।

UPSC के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है

External sector हमेशा से Prelims-Mains का पसंदीदा रहा है — BoP components, FDI बनाम FPI, ECB नियम, या current/capital account convertibility पर प्रति वर्ष कम-से-कम 2 Prelims प्रश्न; और exchange-rate की अस्थिरता को प्रबंधित करने, twin deficits, तथा बाहरी भेद्यता (external vulnerability) पर नियमित Mains प्रश्न। Interview boards rupee internationalisation, डॉलर के प्रभुत्व, और भारत की रणनीतिक forex नीति पर गहराई से पूछताछ करते हैं।