ESG investing
ESG investing · sovereign green bonds · taxonomy
ESG investing क्या है?
ESG पर्यावरणीय, सामाजिक और अभिशासन ढाँचा है, जिससे किसी कंपनी की गैर-वित्तीय संधारणीयता आँकी जाती है — इसमें उत्सर्जन तथा संसाधन उपयोग, श्रम तथा समुदाय पर प्रभाव, और बोर्ड की नैतिकता तथा पारदर्शिता शामिल हैं। विश्व भर में लगभग 30 ट्रिलियन डॉलर की परिसंपत्तियाँ इसका अनुसरण करती हैं। भारत अपनी शीर्ष 1,000 सूचीबद्ध कंपनियों से BRSR प्रकटन अनिवार्य करता है और उसने पहला संप्रभु हरित बॉन्ड 25 जनवरी 2023 को जारी किया।
कहानी से शुरुआत
तारीख है 25 जनवरी 2023। भारत का पहला Sovereign Green Bond Reserve Bank of India की नीलामी में उतरता है। बेंचमार्क: दो अवधियों (5 और 10 वर्ष) में ₹8,000 करोड़। bid-cover ratio 5x तक पहुँच जाता है (भारी माँग)। yield आती है तुलनीय Government Securities से 6 basis points नीचे — भारत हरित लेबल के लिए एक "greenium" कमाता है, भले ही रुपये की यह राशि किसी अन्य GoI उधारी से कोई अलग नहीं है।
प्राप्त राशि पर एक शर्त थी: इसका उपयोग केवल नवंबर 2022 में अधिसूचित Green Bond Framework की परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए हो सकता था — सार्वजनिक परिवहन, अक्षय ऊर्जा, जलवायु परिवर्तन अनुकूलन, टिकाऊ जल प्रबंधन, हरित भवन, स्थलीय और जलीय जैव-विविधता संरक्षण। इस framework का मूल्यांकन CICERO Shades of Green (एक नॉर्वेजियन second-party opinion प्रदाता) ने किया, जिसने इसे "Medium Green" का दर्जा दिया।
ग्यारह महीने बाद, 8 नवंबर 2023 को, EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) ने $140 अरब मूल्य के "Article 9 dark green" funds को घटाकर "Article 8 light green" में पुनर्वर्गीकृत करने पर मजबूर कर दिया — वित्तीय बाज़ार के इतिहास में सबसे बड़ा greenwashing सुधार। अचानक, हर ESG लेबल की विश्वसनीयता पर खुलकर सवाल उठने लगे। Asset managers को अरबों के नियामक जुर्माने और प्रतिष्ठा-हानि का सामना करना पड़ा।
यह फ़ाइल उसी कहानी के बारे में है: ESG investing एक $30 ट्रिलियन का वैश्विक asset class के रूप में, sovereign green bonds उत्प्रेरक साधन के रूप में, taxonomies सत्यनिष्ठा के नियम-पुस्तिका के रूप में, और वह greenwashing संकट जिसने इन कमियों को उजागर किया।
UPSC के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है
ESG/हरित वित्त प्रति वर्ष Prelims में 2-प्रश्नों वाला विषय है (sovereign green bond yields, BRSR, taxonomy, ISSB) और पर्यावरण-अर्थव्यवस्था के संयोजन-बिंदु पर एक बार-बार आने वाला Mains विषय है। Interview बोर्ड कुरेदते हैं — क्या ESG greenwashing है? क्या भारत के पास एक sustainable finance taxonomy होनी चाहिए? यही वह वित्तपोषण-नाली है जिसके ज़रिये भारत के $10 ट्रिलियन के 2070 net-zero संक्रमण को बहना है।
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