Paper II

कहानी से शुरुआत

अक्टूबर 2022 में भारतीय रिज़र्व बैंक ने कुछ ऐसा किया जो इस ढाँचे के छह साल के इतिहास में पहले कभी करने की आवश्यकता नहीं पड़ी थी — उसने भारत सरकार को एक सार्वजनिक पत्र लिखकर यह स्पष्ट किया कि वह अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य को पूरा करने में क्यों विफल रहा। CPI मुद्रास्फीति 6% से ऊपर — 2-6% की सहनशीलता पट्टी की ऊपरी सीमा — लगातार नौ महीनों तक बनी रही। RBI अधिनियम की धारा 45ZN, जिसे 2016 में मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण ढाँचे के बाकी हिस्सों के साथ जोड़ा गया था, यह अनिवार्य करती है कि जब भी औसत मुद्रास्फीति लगातार तीन तिमाहियों के लिए पट्टी के बाहर जाए, तब ऐसा पत्र लिखा जाए। गवर्नर शक्तिकांत दास के पत्र में 13 पृष्ठ थे; इसमें रूस-यूक्रेन युद्ध, आपूर्ति-श्रृंखला व्यवधानों, और खाद्य एवं ईंधन के मूल्य-संचरण को प्रमुख कारणों के रूप में चिह्नित किया गया और 4% पर वापस आने के लिए एक निश्चित मार्ग का वचन दिया गया।

यह घटना जवाबदेही के एक नाटकीय क्षण की तरह भले ही लगे, लेकिन यह इस ढाँचे का एक प्रकार का अनुसमर्थन भी था। भारत में मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण, जो मई 2016 में विधिवत हुआ था, में 4% की प्रतिबद्धता इतनी आत्मसात हो चुकी थी कि इसे न पूरा कर पाना भी एक संरचित प्रतिक्रिया को जन्म देता था, न कि किसी संकट को। इसकी तुलना 1990 के दशक की शुरुआत से करें, जब भारत में 1991-92 में 13.7% CPI मुद्रास्फीति थी — कोई वैधानिक ढाँचा नहीं, कोई MPC नहीं, कोई निकास-खंड नहीं, कोई सार्वजनिक पत्र नहीं, और नीति को आँकने के लिए कोई मात्रात्मक लंगर नहीं था। 1990 का दशक पूरी तरह उस दिन के RBI गवर्नर के विवेक और उस राजनीतिक सहिष्णुता पर निर्भर था जिसे भारत के मतदाताओं ने अंततः उच्च मुद्रास्फीति के लिए देने से इनकार कर दिया। इसकी तुलना तुर्की 2022-24 से भी करें, जहाँ मुद्रास्फीति 80% से ऊपर पहुँच गई थी, कोई तुलनीय जवाबदेही तंत्र नहीं था, और कार्यपालिका द्वारा सार्वजनिक रूप से दबाव डाला गया कि केंद्रीय बैंक मूल्य-वृद्धि के बीच भी दरें घटाए — यह वही पाठ्यपुस्तकीय उदाहरण है जिसे रोकने के लिए भारत ने धारा 45ZA-ZN को स्पष्ट रूप से तैयार किया था।

सितंबर 2023 तक, हेडलाइन CPI 5.0% पर वापस आ गई थी। अप्रैल 2025 तक, यह 3.2% तक पहुँच गई — पट्टी के भीतर, मध्यबिंदु से नीचे, और MPC को 25 महीनों में पहली बार रेपो दर में कटौती करने का अवसर मिला। अभी के लिए मुद्रास्फीति फिर से नियंत्रण में है। लेकिन CPI में खाद्य का हिस्सा अभी भी 45.9% है, भारत की मानसून-संवेदनशीलता कहीं नहीं गई है, और वैश्विक परिवेश — Red Sea व्यवधान, OPEC+ आपूर्ति अनुशासन, जलवायु-चालित मूल्य आघात, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में उबड़-खाबड़ अवस्फीति — यह सुनिश्चित करता है कि इस ढाँचे की अगली परीक्षा पिछली से भी नजदीक है।

आगे जो है वह इस विषय का मानक UPSC Economics Optional उपचार है: परिभाषाएँ, धीरे-धीरे बढ़ने वाली से लेकर अति-मुद्रास्फीति तक मुद्रास्फीति के प्रकारों का पूरा वर्गीकरण, भारत और विदेशों में प्रयुक्त प्रत्येक मापन सूचकांक, गहरी सैद्धांतिक आधारशिला (मात्रा सिद्धांत, Phillips वक्र, समय-असंगति, NAIRU, Taylor नियम), और भारत के मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण शासन की संस्थागत संरचना, अंत में पाठ्यक्रम भर से आठ Mains-शैली के हल-सहित उत्तर।

UPSC के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है

मुद्रास्फीति आधुनिक मौद्रिक नीति का निर्णायक व्यापक-आर्थिक चर है और UPSC Economics Optional Paper II में सबसे अधिक परीक्षित विषय है। पिछले दस वर्षों (2014-2024) के Mains पेपर में मुद्रास्फीति, Phillips वक्र, NAIRU, मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण, या मौद्रिक नीति ढाँचा हर एक वर्ष में कम से कम एक प्रमुख प्रश्न में आया है, कभी-कभी दो। प्रति वर्ष मुद्रास्फीति मापन, मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण ढाँचे, मुद्रास्फीति-विकास समझौते, खाद्य मुद्रास्फीति नीति, या MPC की प्रभावशीलता पर कम से कम एक 20-अंक का प्रश्न अपेक्षित करें।

वैकल्पिक पेपर से परे, यह विषय GS-III में भी परीक्षित है (मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति पर भारतीय अर्थव्यवस्था के अध्याय), साक्षात्कार चरण में (2023-24 के बोर्डों ने अक्टूबर 2022 के §45ZN पत्र और अप्रैल 2025 की रेपो कटौती के बारे में बार-बार पूछा), और अप्रत्यक्ष रूप से निबंध विषयों में जो मूल्य स्थिरता, सामाजिक कल्याण और राजनीतिक वैधता के बीच के संबंध को दर्शाते हैं।

CPI बनाम WPI भार, RBI अधिनियम 1934 के 2016 में संशोधित सटीक वैधानिक प्रावधानों, भारतीय Phillips वक्र की अनुभवजन्य ढलान, और MPC के परिचालन उपकरणों का ज्ञान वैकल्पिक उम्मीदवारों को सामान्य-अध्ययन उत्तरों से अलग करता है। जो साक्षात्कारकर्ता "धारा 45ZN" और तिथि "अक्टूबर 2022" एक साथ सुनता है, वह जान लेता है कि वे एक गंभीर वैकल्पिक छात्र से बात कर रहे हैं।