Paper I
Paper I — Advanced Macroeconomics · classical · Keynesian · monetarist
कहानी से शुरुआत
15 सितंबर 2008 को Lehman Brothers ने $619 बिलियन की देनदारियों के साथ Chapter 11 दिवालियापन के लिए आवेदन किया — अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़ा दिवालियापन। घंटों के भीतर TED spread — तीन-माह के अमेरिकी Treasury bill yield और तीन-माह के डॉलर LIBOR के बीच का अंतर — 100 आधार अंकों से उछलकर 464 आधार अंकों पर पहुँच गया। Money markets जम गए। दो दिन बाद AIG का $182 बिलियन के करदाता-वित्तपोषित अभियान में राष्ट्रीयकरण हो गया। 16 सितंबर को Reserve Primary Money Market Fund का net asset value $1 से नीचे गिर गया — इस स्थिति को "broke the buck" कहते हैं — और prime money funds से एक सप्ताह में $310 बिलियन की निकासी हुई। महीने के अंत तक अमेरिकी Treasury TARP के तहत Congress से $700 बिलियन माँग रहा था, और Ben Bernanke रात 11 बजे Federal Reserve के कार्यालय का दरवाज़ा बंद करते हुए अपने कर्मचारियों से कह रहे थे: "अगर हम यह नहीं करते, तो शायद सोमवार को हमारे पास अर्थव्यवस्था नहीं बचेगी।"
UPSC Paper I के परीक्षार्थी के लिए यह कहानी केवल नाटकीय नहीं है — यह वह क्षण है जब तीन शताब्दियों की समष्टि-आर्थिक विचारधारा एक ही सप्ताहांत में टकराई। शास्त्रीय प्रवृत्ति — बाज़ार को स्वयं व्यवस्थित होने दो, ऋण-समाशोधन (debt liquidation) संतुलन पुनर्स्थापित करेगा — Fed के भीतर मुद्रास्फीति-विरोधी क्षेत्रीय Federal Reserve बैंकों की आवाज़ में सुनाई दे रही थी। Andrew Mellon का 1929 का सूत्र — "श्रम को समाप्त करो, शेयरों को समाप्त करो, किसानों को समाप्त करो, अचल संपत्ति को समाप्त करो" — के आधुनिक प्रतिध्वनि थे। कीनेसियन प्रवृत्ति — समग्र माँग ध्वस्त हो रही है, तरलता जाल वास्तविक है, केवल राजकोषीय-मौद्रिक विस्तार काम करेगा — की जीत हुई और इसने $787 बिलियन का American Recovery and Reinvestment Act (फरवरी 2009) तैयार किया, जिस पर राष्ट्रपति Obama ने 17 फरवरी को Denver Museum of Nature and Science में हस्ताक्षर किए। मुद्रावादी प्रवृत्ति — Milton Friedman का 1963 का निदान कि महामंदी Fed-प्रेरित मुद्रा-आपूर्ति संकुचन था — ने सीधे Bernanke की मात्रात्मक सहजता (quantitative easing) को प्रेरित किया। यह बैलेंस शीट विस्तार की एक श्रृंखला थी जिसने Fed की संपत्तियों को अगस्त 2008 के $0.9 ट्रिलियन से बढ़ाकर अप्रैल 2022 तक $8.9 ट्रिलियन कर दिया — QE1 (नवंबर 2008-मार्च 2010), QE2 (नवंबर 2010-जून 2011), Operation Twist (सितंबर 2011-दिसंबर 2012), QE3 (सितंबर 2012-अक्टूबर 2014), और महामारी-कालीन QE4 (मार्च 2020 से) के माध्यम से।
एक शताब्दी पहले John Maynard Keynes ने अपनी General Theory (Macmillan, फरवरी 1936) को उन "पुराने विचारों" से अर्थशास्त्रियों को मुक्त करने के प्रयास के रूप में वर्णित किया था, "जो हम में से अधिकांश के मन के हर कोने में पैठी हैं।" यह अध्याय उन "पुराने विचारों" — Smith (1776) से Pigou (1933) तक फैली शास्त्रीय इमारत — और उन उत्तरोत्तर क्रांतियों से गुज़रता है जिन्होंने उसे ध्वस्त किया और टुकड़ों को वापस जोड़ा: Keynes (1936), Hicks (1937), Modigliani (1944), Friedman का मुद्रावाद (1956, 1968), नई शास्त्रीय क्रांति (Lucas 1972, 1976; Sargent-Wallace 1975-76), Real Business Cycle सिद्धांत (Kydland-Prescott 1982), और New Keynesian संश्लेषण जो आज Federal Reserve से Reserve Bank of India तक केंद्रीय बैंक नीति को रूपरेखा देता है।
Lehman का क्षण इसलिए प्रत्येक समष्टि-आर्थिक विद्यालय के लिए एक Rorschach परीक्षण है। जहाँ शास्त्रीयवादी विलंबित समाशोधन देखता है, वहाँ कीनेसियन समग्र माँग के आत्म-पूर्ण पतन को देखता है; जहाँ मुद्रावादी मुद्रा-आपूर्ति के विस्फोट को देखता है जिसे केंद्रीय बैंक को पलटना होगा, वहाँ post-Keynesian वर्षों के सट्टा-Ponzi वित्त के बाद एक Minsky moment देखता है। 2020 की महामारी ने एक और परत जोड़ी — संयुक्त राज्य अमेरिका में GDP के 27% और भारत में GDP के 10% के राजकोषीय घाटे, 1970 के दशक के Bundesbank को बेहोश कर देने वाले मुद्रा विस्तार, और जून 2022 में अमेरिका में 9.1% वार्षिक मुद्रास्फीति की उछाल जिसने Volcker के बाद से सबसे आक्रामक मौद्रिक कड़ाई को जन्म दिया। यह सब समझना — जिसे Keynes ने "अपनी मानसिक व्यवस्था का धीमा पुनर्निर्माण" कहा — Paper I आपसे यही माँगता है।
UPSC के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है
समष्टि-आर्थिक विद्यालय Paper I के 80-100 अंकों के लिए जिम्मेदार हैं — प्रश्नपत्र का लगभग एक तिहाई। प्रत्येक Paper I में कम से कम एक किसी विद्यालय पर 20-अंकीय प्रश्न होता है ("कीनेसियन क्रांति की आलोचनात्मक परीक्षा करें"), एक किसी विशिष्ट प्रमेय या प्रस्ताव पर ("Post-2008 में Phillips वक्र अधिक सपाट", "नीति मूल्यांकन का Lucas critique", "समष्टि-आर्थिक संदर्भ में Modigliani-Miller"), और एक 60-अंकीय निबंध जो विद्यालयों में संश्लेषण की माँग करता है।
Paper II (भारतीय आर्थिक नीति) इस सामग्री पर निरंतर निर्भर करती है — प्रत्येक मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण बहस, NREGA या PM-Kisan के लिए प्रत्येक राजकोषीय-गुणक (fiscal-multiplier) अनुमान, QE बनाम LAF की प्रत्येक चर्चा, CRR-SLR में प्रत्येक परिवर्तन, MPC का प्रत्येक प्रेस सम्मेलन इसी अध्याय में शामिल सिद्धांत इतिहास में निहित है। जब RBI गवर्नर ने अक्टूबर 2024 में "4% मध्यबिंदु" के साथ "flexible inflation targeting framework" की व्याख्या की, तो वे Taylor (1993) और Svensson (1997) से सीधे उतरे हुए New Keynesian DSGE ढाँचे के भीतर काम कर रहे थे।
साक्षात्कार बोर्ड भी इस सामग्री पर नियमित रूप से लौटता है: "आपने कहा NREGA का गुणक 1.5 था — MPC और crowding-out के बारे में आप क्या मान्यताएँ बना रहे हैं?", "क्या RBI को दर कटौती में Fed का अनुसरण करना चाहिए?", "क्या 2016 की नोटबंदी मुद्रास्फीतिकारी थी या अपस्फीतिकारी?", "क्या 2020 के लॉकडाउन के बाद भारत तरलता जाल में है?" सैद्धांतिक ढाँचे के बिना, प्रत्येक उत्तर सूत्रवाक्यों में सिमट जाता है।
इसलिए यह अध्याय आपको बीजगणित (आपको IS, LM, AS, AD, और अपेक्षाओं के अंतर्गत Phillips वक्र व्युत्पन्न करने में सक्षम होना चाहिए) और आख्यान (आपको General Theory की कहानी तीन मिनट में, Lucas critique दो में, और भारत के inflation-targeting transition को पाँच में सुनाने में सक्षम होना चाहिए) दोनों देने का लक्ष्य रखता है। Mains परीक्षक दोनों चाहता है — ऐतिहासिक संदर्भ में आधारित समीकरण, और बीजगणित में आधारित इतिहास। Friedman के 1956 पुनर्कथन को बिना मुद्रा-माँग फ़ंक्शन लिखने में सक्षम हुए याद करना आधे अंक हैं; Friedman को 1970 के दशक की मुद्रास्फीति से गुज़रना पड़ा था, यह जाने बिना मुद्रा-माँग फ़ंक्शन व्युत्पन्न करना दूसरे आधे अंक हैं।
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