Fiscal policy
Fiscal policy · FRBM Act · fiscal deficit · revenue deficit
कहानी से शुरुआत
27 मार्च 2020 को, राष्ट्रीय कोविड लॉकडाउन के चौथे दिन, वित्त मंत्री Nirmala Sitharaman ने वह काम किया जिसे FRBM Act ने लगभग असंभव बना दिया था: उन्होंने Fiscal Responsibility and Budget Management Act, 2003 की Section 4(2) के escape clause (पलायन उपबंध) को लागू किया। यह प्रावधान केंद्र को राष्ट्रीय सुरक्षा (national security), राष्ट्रीय स्तर की आपदा (calamity of national proportion), या कृषि के पतन (collapse of agriculture) की स्थिति में राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) के लक्ष्यों का उल्लंघन करने की अनुमति देता है।
जब तक FY 2020-21 समाप्त हुआ, भारत का राजकोषीय घाटा बढ़कर GDP का 9.5% हो गया था — फरवरी 2020 में बजटित 3.5% का लगभग तीन गुना। कुल उधारी एक रिकॉर्ड पर पहुँच गई। ऋण-से-GDP अनुपात (debt-to-GDP ratio) एक ही साल में 71% से उछलकर 89% हो गया। बॉन्ड व्यापारियों ने अधिक यील्ड (yields) की कीमत लगा दी। रेटिंग एजेंसियों — Moody's, S&P, Fitch — ने चेतावनी नोट जारी किए। और FRBM Act, जिसमें 2018 में राजकोषीय समेकन (fiscal consolidation) के लिए एक glide path तय करने हेतु संशोधन किया गया था, अचानक एक ऐसा लक्ष्य लगने लगा जो एक दशक तक हासिल नहीं होगा।
पाँच साल बाद, FY 2024-25 के लिए राजकोषीय घाटा 4.9% पर बजटित है, जो FY 2025-26 तक 4.5% के मध्यम-अवधि लक्ष्य (medium-term target) की ओर बढ़ रहा है। मूल FRBM लक्ष्य — GDP का 3% — को चुपचाप टाल दिया गया है। FRBM क्या है, यह क्यों मायने रखता है, इसमें पाँच बार संशोधन क्यों हुआ है, और लगभग हर वित्त मंत्री ने इसकी प्रशंसा भी की है और इसका उल्लंघन भी किया है — यही भारत की समष्टि आर्थिक (macroeconomic) बहस का हृदय है।
UPSC के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है
राजकोषीय नीति (fiscal policy) और FRBM GS-III Indian Economy ("Government Budgeting") के अंतर्गत आते हैं। Prelims में घाटे की परिभाषाएँ और FRBM की विशिष्टताएँ कम-से-कम हर 2 साल में एक बार पूछी जाती हैं। Mains में 2014, 2017, 2019 और 2022 में राजकोषीय समेकन, FRBM संशोधनों और राजस्व घाटे (revenue deficit) के उन्मूलन पर प्रश्न पूछे जा चुके हैं। साक्षात्कार बोर्ड (Interview boards) समान रूप से अभ्यर्थी की राजकोषीय बनाम राजस्व घाटे, प्राथमिक घाटे (primary deficit), और FRBM escape clause की समझ का परीक्षण करते हैं।
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